眼看着2019年3月还有3天就要过去，突然一则新三板拟摘牌公告在娱乐圈引起热议，其中还与洛君泽有关。

3月29日，快乐麻花发布了一则拟摘牌新三板的公告：

“为进一步配合公司发展战略规划需要，提高经营决策效率，降低公司运营成本，经审慎考虑，公司拟向全国中小企业股份转让系统申请公司股票终止挂牌。”

新三板的股票交易流动性差，公司融资成本高、难度大是真的。

比如，胡哥持股的唐仁影视在挂牌新三板的三年里，未获得一次融资。

相比之下，麻花虽然完成了两次融资，但都集中在挂牌初期，且前后相差44倍的高溢价也曾引发市场热议。

第一次是2015年12月底，在麻花登陆新三板的前一天，董事长张辰和第二大股东洛君泽以2.4元/股，分别认购112.18万股和40万股，共计约365万元；

第二次是在登陆新三板一个月后，包括君扬投资在内的11名新增投资者以106元/股认购284万股，共计约3亿元，前后股价相差44倍。

在这巨额差值背后，投资者之所以买单，主要是因为当时麻花的爆款电影《夏络特烦恼》成功打开了市场。

而在完成这次融资之后，麻花的估值迅速暴涨至50亿元。

在这两次融资过后，麻花的融资就再没有进展。

直到2018年公司个人股东洛君泽及机构“君扬投资”分别以5.4亿和1.62亿的价格清空所持的全部股权时，麻花的估值也仅55亿，整体变化不大。

可见新三板为麻花创造的资本发展空间相当有限。

造成这种结果有新三板的问题，但更多还在于麻花剧烈的业绩波动在一定程度上影响了公司对资本的吸引力。

尤其是在《李茶姑妈》上映之后，大幅的口碑断层和票房滑坡招致市场对“麻花模式”的质疑。

同时，麻花的艺人经纪发展受限，公司擅长的纯喜剧性电影随着观众口味的变化，票房空间被压缩等，都成了影响麻花未来发展的潜在问题。

比如：艺人资本绑定弱，口碑绑定强。

沈滕是麻花发展最成功的艺人，其也被网友称为“长在笑点上的男人”。

但沈滕在喜剧上的成功更多是基于个人特色，这种天生的喜感很难复制。

也就是说，麻花很难再培育出与沈滕一样拥有同等国民度的艺人。

在《夏络特烦恼》之后，沈滕没有再主演麻花主控的电影，可见公司与核心艺人的绑定多弱。

但在影片宣发上，沈滕往往出现在海报或宣传物料的显眼位置，麻花也参投了沈滕主演的《西虹市首富》等影片。

可见麻花对沈滕的依赖多强，这使公司长期处在艺人流失的潜在风险下。

2017年，麻花就开始尝试IPO冲击A股，9个月后麻花的IPO之路以失败告终，以上问题是失败的重要因素。

总之，麻花的54亿估值自此成了镜花水月，麻花从15年底挂牌到现在要摘牌的这三年多时间里，唯二受益的就是洛君泽和君扬投资。

洛君泽也是君扬投资持股10%的股东！

“强烈建议洛君泽创建一个投资者交流群，嘿嘿！”