很快的美国媒体就这次股灾给出了自己总结的原因。

第一就是前面形势太好，市场周期一到刹不住车了。

随着1985年跟日本签了《广场协议》之后，美国的贸易逆差变顺差。经济环境一片大好的情况下，投资者的热情十分高涨，在美联储不断降息放水的刺激下，1985年第四季度到1987第第三季度结束，美股上涨了差不多一倍。

因此估值攀升至过高水平，整体市场的市盈率攀升至 20 %以上。在上市公司未来收益预期呈下降趋势的情况下，但股票不受影响，依然风风火火。

但是股市这玩意是有非常明显的周期性，同时又有点跟人的新陈代谢差不多，当你吃得够撑时，突然闹肚子，那肯定便是一泻千里，滔滔不绝。

第二是美国出现经济拐点。经过将近两年的玩命冲刺，到了1987年下半年，美国出现明显的经济增长放缓势头，强势美元对美国出口造成的压力日益增加，另外通货膨胀也开始肉眼可见。

第三是受到伦敦风灾影响。在这之前的一个交易日伦敦狂风肆虐，很多伦敦的经纪和金融业人士当天无法上班，且当时并无网际网络交易， 导致大量未平仓的交易无法在周末前交割，令有关未平仓交易要渡周末， 这使得国际市场的金融人士感到了不安。

第四也是最主要的原因技术原因。这是大部分分析人士认为直接导致“黑色星期一”的最主要原因，也是最能接受的一个原因程式交易。

这是指用电脑程式实时计算股价变动和买卖策略， 在1970年代末渐在华尔街盛行，这种模式可以让大宗的股票交易和期指交易可同时买和卖。电脑程式看到股价下挫， 便按早就在程式中设定的机制加入抛售股票， 令股价加速下挫， 而下跌的股价又令程氏更大量地抛售股票，形成恶性循环。所以，那天当市场开始恐慌时，电脑表现得更加恐慌，直接将市场信心压得死死的。这就是为什么交易所关闭这种交易后，美股的下跌明显变缓。

而吴炜在和汉娜与弗朗茨德维尔讨论这个股灾的原因时，吴炜给出了自己的观点。就是从众心理。股灾发生时，当每个人都想卖出时，这种操作方式只会将股价快速往下推。

因此，那天只有不断降价卖卖卖……

这跟雪崩的时候没有一片雪花是无辜的一个道理。