就在朝廷升越州府为威胜军，董昌升任威胜军节度使后的第三年，董昌称帝了。大唐皇帝李晔下旨剥夺董昌的一切职位，升任钱镠为浙江东道招讨使，要求钱镠出兵讨伐董昌。

钱镠亲临越州城下，指挥四路大军从东、南、西、北四个方向对越州城展开强攻。董昌无路可走，只得打开城门，投降求生。然而，正当钱镠即将夺取越州时，苏州城却被杨行密部将台濛攻破，守将成及被俘。

钱镠命顾全武率兵北上攻打苏州，短短一个月的时间，顾全武先后攻破松江、无锡、常熟、华亭等四县，将苏州城重重包围。

顾全武攻破苏州城，并乘胜追击，在苏州城西的望亭镇二度大败周本，继而又攻破昆山、俘获秦裴。苏州城在失守两年后再度回归，钱镠任命曹圭为苏州制置使兼苏州刺史。

......

杨行密命李神福率兵攻打杭州府。顾全武临危受命，负责阻击李神福。然而，顾全武却在青山一带遭遇伏击，兵败被俘。随后，后勤不足的李神福撤军了。

钱镠开始了与杨行密的谈判，设法营救顾全武。杨行密对于钱镠的将领一向优待，之前在常州被俘的杜稜，后来毫发无损地回到了杭州。在苏州被俘的成及与被钱缪俘获的魏约进行了交换，也顺利回到了杭州。于是，杨行密再次决定交换战俘，用顾全武换回在昆山被俘的秦裴，顾全武回到了钱镠身边。

杨行密在进军两浙之际，也受到来自朱温的攻击，杨行密只能和钱镠暂停争战。外患解除的钱缪却又遭遇内忧，内忧来自武勇都。

武勇都将士大多来自孙儒的蔡州军团和杨行密淮南军的降兵逃卒，最早的武勇都指挥使由顾全武担任，后来由两员孙儒降将许再思和徐绾担任。

当徐绾率领武勇都将士对杭州城发起进攻时，整个杭州城几乎毫无防备，因此徐绾很快攻取杭州外城，兵临杭州内城，而许再思则率兵响应徐绾的叛乱。

此时驻守杭州内城的是钱镠的第三子钱传瑛，钱传瑛及时下令将内城的门闸全部放下，阻止了徐绾和许再思对杭州内城的进攻。

而钱镠更是亲临指挥，命都监使吴璋、三城指挥使马绰守北门，内城指挥使王荣、武安都指挥使杜建徽守南门。

此时，驻守宣州一带的淮南军却是杭州城的一大隐患，为了确保杨行密不会趁火打劫，钱镠决定和杨行密联姻。于是，顾全武带着钱镠的六子钱传璙出使扬州。

不久，徐绾和许再思果然向宣州守将田頵求援，田頵表面上受杨行密指挥，却时常自行其事。

田頵很快兵临杭州城下，先派遣使者劝降，要求钱镠退出杭州、迁往越州，随后数次对杭州城发起进攻。

在杭州城受到猛烈攻击之时，顾全武和钱传璙历经艰险终于来到了扬州。

此时的钱传璙不过年仅二十，但杨行密十分羡慕钱镠有如此出色的儿子，于是定下了钱传璙这个女婿。

杨行密立即要求田頵撤军，但田頵担心贸然撤军会被钱镠所追杀，要求钱镠送一个儿子到军中做为人质。

关键时刻，钱镠的七子钱传瓘自告奋勇，要求前往。得到了钱传瓘之后，田頵带着徐绾和许再思撤军返回了宣州。

不久，田頵和安仁义都宣布背叛杨行密，自立门户。身在田頵军中做人质的钱传瓘随时都能丧命。

杨行密瞬间丢失了宣、润两州，决定向钱镠求援。

钱镠命令指挥使方永珍屯兵润州、堂弟钱镒屯兵宣州，从两个方向策应杨行密对田頵、安仁义的军事进攻。

很快，田頵在战场上被台濛摘取了脑袋，安仁义在润州孤立无援，一年后也城破身死。

钱传瓘回到了杭州城。

......

远在长安城的皇帝李晔却突然被废了。宦官刘季述勾结凤翔节度使李茂贞，率领神策军冲入禁宫，幽禁李晔，另立德王李裕为帝。但宰相崔胤痛恨专权的宦官，鼓动神策军指挥使孙德昭发动叛变，杀死了宦官刘季述，重新拥立李晔为帝。

李晔重新执掌朝政后，宰相崔胤要求李晔将神策军交由他控制，但李晔认为不应由书生掌兵权，所以把兵权给了宦官韩全诲。

崔胤不甘心被宦官控制，于是邀请宣武节度使朱温率兵入主长安，彻底解决宦官势力。当朱温从汴梁大举发兵进军长安时，韩全诲早已慌忙劫持皇帝李晔向凤翔李茂贞的地盘逃窜。

朱温于是率兵向凤翔发起了猛烈的攻击。

李茂贞完全不是朱温的对手，大部分地盘落入朱温之手，只剩下凤翔。

李茂贞派遣使者向朱温求和，并向朱温送上了韩全诲的脑袋，并归还皇帝李晔。

朱温带天子李晔返回长安后，开始大肆杀戮宦官，只要是宦官就格杀勿论。

随后，朱温授意侄子宿卫都指挥使朱友谅乘夜将宰相崔胤全家悉数杀死。

李晔在朱温的挟持下，迁都于洛阳，并改元天祐。